Opční strategie - zajištění měnového kurzu
Plné znění otázky
Firma má na výběr ze 4 opčních strategií jako nástroj pro zajištění měnového kurzu. Jedná se celkem o 24 expirací (každý měsíc po dobu 2 let). Strategie se v sobě zahrnují jak právo na směnu, tak také povinnost směnit - dle vývoje kurzu a strategie se může měnit. Jak se bude účtovat o opčních strategií v okamžiku uzavření smlouvy, při provedení směny, ke dni účetní závěrky. Jsou zde 4 typy: 1. Participátor - struktura umožňuje společnosti dosáhnout požadované zajištění na předem definované úrovni (realizační kurz) s možností 50 % participace na příznivém pohybu spotového kurzu. Pokud je referenční kurz v den expirace nad realizačním kurzem, bude mít firma povinnost prodat 50 % objem za realizační kurz a zbývající objem prodat za příznivější spotový kurz. Pokud bude referenční kurz v den expirace pod realizačním kurzem, budeme mít právo prodávat celou nominální částku za realizační kurz. 2. Knock In-At Expiry - zajištění na předem definované úrovni (realizační kurz) s možností participace na příznivém pohybu spotového kurzu až do úrovně knock-in-bariéry. Pokud je referenční kurz v den expirace nad realizačním kurzem a zároveň pod kurzem Knock-in bariéry může firma prodávat libovolný objem za spotový kurz. Pokud bude referenční kurz v den expirace nad kurzem Knock-in bariéry, bude mít firma povinnost pro danou expiraci prodávat nominální částku za realizační kurz (každá expirace se sleduje samostatně. Pokud je referenční kurz v den expirace pod realizačním kurzem, bude mít firma právo prodávat nominální částku za realizační kurz. 3. European Knock In TARF - při každé expiraci se referenční kurz porovnává s realizačním kurzem a bariérou. Pokud je referenční kurz vyšší než realizační kurz, ale Knock-in bariéra nebyla dosažena ani překročena, může firma prodávat za spotový kurz. Pokud je referenční kurz na nebo nad úrovní bariéry, bude mít firma povinnost prodávat příslušnou částku za realizační kurz. Pokud je referenční kurz pod realizačním kurzem, může firma prodávat nominální částku za realizační kurz a rozdíl v kurzech je zaznamenán. Pokud je rozdíl menší než zůstatek cílovaného zisku, prodá firma nominální částku za realizační kurz a zůstatek cílovaného zisku se přiměřeně sníží. Pokud je rozdíl v kurzech větší než zbývající cílovaný zisk, prodá firma pouze poměrnou část nominální částky za realizační kurz a v tomto okamžiku TARF zaniká. 4. Leveraged VARIABLE STRIKE TARF - při každé expiraci se referenční kurz porovná s realizačním kurzem. Pokud je referenční kurz vyšší než realizační kurz, bude mít firma povinnost prodávat příslušnou pákovanou částku (např. při nominální částce 50 000 EUR, je pákovaná částka 75 000 EUR) za realizační kurz. Pokud je referenční kurz pod realizačním kurzem, může firma prodávat nominální částku za realizační kurz a rozdíl v kurzech je zaznamenám. Pokud je rozdíl menší než zůstatek cílovaného zisku, prodá firma nominální částku za realizační kurz a zůstatek cílovaného zisku se přiměřeně sníží. Pokud je rozdíl v kurzech větší než zbývající cílovaný zisk, prodá firma pouze poměrnou část nominální částky za realizační kurz a v tomto okamžiku TARF zaniká.